アパホテル 株は買えない？非上場の理由と日本ホテル＆レジデンシャル投資法人で投資する方法、株主優待の有無も解説

「アパホテル 株」という検索は、投資家にとってアパホテルのグループに直接投資できるのか、上場しているのかという根本的な疑問から生まれます。結論から言えば、アパホテルを運営するアパグループ（株式会社アパ）は非上場企業であり、一般投資家が株式を購入することはできません。しかし、アパグループが2023年末にスポンサーとなった「日本ホテル＆レジデンシャル投資法人」（証券コード：3472）は東京証券取引所に上場しており、間接的にアパ関連資産への投資ルートが存在します。本記事では、非上場戦略の背景から、実質的な投資手段としてのJ-REITの仕組み、そして株主優待の現実までを、公開情報に基づいて解説します。

Last checked: 2026-07-27

運営会社: アパグループ（株式会社アパ） · 上場の有無: 非上場（株式公開なし） · 関連上場銘柄: 日本ホテル＆レジデンシャル投資法人（3472） · 株主優待内容: 宿泊充当可能ポイント（1ポイント＝1円）

アパホテル 株に関する主要データ

アパホテルは上場していますか？

アパホテルを運営するアパグループ（株式会社アパ）は、株式を公開していない非上場企業です。同グループの株式は創業家である元谷家の家族4人がすべてを保有しており、外部の投資家が購入することはできません（税理士ドットコム）。これは、日本ホテル＆レジデンシャル投資法人（3472）のように上場している関連法人が存在する事実とは別の話です。

アパグループは2023年度の連結売上高が1,912億円（前期比38.3％増）に達し、創業以来50年以上にわたって連続黒字経営を継続していると報じられています（税理士ドットコム）。別の解説では連結売上高2,260億円、経常利益796億円という数字も示されており（J-REIT Lab）、いずれにしても大規模かつ高収益な事業体であることが分かります。

アパグループの上場状況

アパグループはフランチャイズ加盟店数が国内最大級のホテルチェーンでありながら、株式市場には依存しない経営を選択しています。同グループの株主構成は創業家一族に限定されており、第三者による買収リスクを回避するという意図も指摘されています（税理士ドットコム）。

日本ホテル＆レジデンシャル投資法人との関係

一般投資家がアパブランドに関連する資産に投資できる実質的なルートとして、日本ホテル＆レジデンシャル投資法人（3472）が存在します。このJ-REITは2016年8月に東京証券取引所に上場し、当初は「大江戸温泉リート投資法人」という名称でした（株式投資家ハードロックマンの投資ブログ）。2023年末にスポンサーが大江戸温泉物語グループからアパグループに交代し、商号も現在のものに変更されました。アパグループは、この投資法人に対して物件の供給や資金面での支援を行うスポンサーとして機能することが期待されています（J-REIT Lab）。

アパホテルはなぜ上場しないのか？

非上場を選択する理由として、複数の専門家がアパグループの経営スタイルを分析しています。最大の要因は、同グループが高収益体質であり、銀行借入（デットファイナンス）で必要資金を十分に賄えてきた点にあります（IPO Roadmap）。上場の最大のメリットは株式発行による資金調達（エクイティファイナンス）ですが、創業以来の連続黒字経営がそれを不要にしてきた背景があります。

さらに、アパグループはフランチャイズ展開により自社資金を使わずに拠点数を拡大する戦略をとっており、これも上場不要論の一因と分析されています（IPO Roadmap）。部屋を小さくすることで同一敷地あたりの客室数を最大化し、DX化（チェックイン機の導入や自社予約サイト「アパ直」の活用）により人件費やOTA手数料を削減するビジネスモデルは、高い収益率を支えています。

非上場戦略のメリット

非上場のもう一つの大きなメリットは、経営の自由度の高さです。上場企業は株主からの短期利益追求圧力にさらされ、四半期ごとの業績報告など多大なコスト（年間数千万円〜数億円とも試算される）も発生します（note（上場解説記事））。アパグループのような家族経営の企業にとって、株式市場のルールに縛られず長期的な視点で経営できることは、非上場の大きな利点とされています。

創業者である元谷外志雄氏の「上場は貧乏人がすること」という発言は、資金調達よりも自前の利益と銀行借入で成長してきた同社の姿勢を象徴するものとして、複数の投資情報サイトで紹介されています（IPO Roadmap）。

アパホテルの親会社は？

アパホテルを運営するのはアパグループ（株式会社アパ）です。日本ホテル＆レジデンシャル投資法人のIR資料では、スポンサーとして「アパホールディングス株式会社」の名称が確認できます（日本ホテル＆レジデンシャル投資法人 IR資料）。グループの事業はホテル運営が中核ですが、賃貸マンション、ゴルフ場、温泉施設など多角的な事業を展開している点も特徴です。

アパグループの事業構成

アパグループは国内最大規模のホテルネットワークを持つと紹介されており、約1,041のホテル、約14万室を展開していると報じられています（J-REIT Lab）。この規模は、非上場企業としては異例の大きさであり、上場すれば時価総額約8,000億円規模になるとの試算もあるほどです（note（個人記事））。

「上場は貧乏人がすること」——このアパホテル創業者の言葉は、同社が外部資本に依存せず自らの収益力で成長してきた経営哲学を簡潔に示している。

— 元谷外志雄氏（複数の投資情報サイトで引用）

アパホテルはなぜ潰れないのか？

アパホテルが長年にわたり安定的に経営を続けられている理由は、そのビジネスモデルの緻密さにあります。客室を必要最小限の広さに設計することで、同一の敷地と建物により多くの客室を配置し、棟当たりの収益率を高めています（IPO Roadmap）。加えて、全国展開によるスケールメリットと、一貫した低価格戦略が、安定した稼働率の維持に寄与していると考えられます。

低価格戦略と事業多角化

アパグループはホテル事業だけでなく、賃貸住宅事業やゴルフ場運営など多角的な事業ポートフォリオを持っています。この事業の分散が、ホテル業界の需要変動に対するリスクヘッジとして機能している可能性があります。これらの要因が複合的に作用し、創業以来の連続黒字経営を支えているとみられます。

アパグループのビジネスモデルは、上場企業が求めるような短期的な株主価値の最大化ではなく、長期的かつ安定的な収益確保を優先する設計になっている。

— 複数の投資分析サイトによる評価

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アパグループは非上場企業であるため通常の株主優待はありませんが、アパホテル株主優待の詳細でその背景を詳しく解説しています。

よくある質問（FAQ）